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途牛变“徒劳”?上市6年市值蒸发97%

“要旅游,找途牛!”凭借这一句广告语,途牛旅游网(以下简称“途牛”)走入了大众视野。

2014年,途牛在纳斯达克上市敲钟,成为当年热门的中概股之一,股价一度升至24.99美元。然而,从今年4月6日以来,途牛股价已经连续35个交易日跌至1美元以下,这也让昔日的旅游明星公司走到了退市边缘。

为了拯救业绩、摆脱被强制退市的命运,途牛于近日宣布联合凯撒旅业整合旅游资源。业内人士认为,疫情之下,旅游业恢复缓慢,企业更需要的是真金白银的“增资”挺过这一艰难时期。途牛和凯撒的合作效果难以预料,预计此举难以扭转前者经营不善的现状。

收到纳斯达克通知函

5月27日,途牛发布公告称,公司在18日收到来自纳斯达克的通知函,称途牛的股价在过去30个交易日低于1美元,不符合纳斯达克上市规定的最低股价标准。对此,途牛表示,这并非退市通知,不影响公司正常经营。

数据显示,在纳斯达克上市的途牛,自4月6日以来,已经有30个交易日的美国存托股(ADSs)的收盘竞价低于1美元。截至5月26日收盘,途牛报0.78美元/股。根据规则,公司需在180个自然日内重新达到股价合规要求。

不过,鉴于新冠疫情影响,纳斯达克暂缓执行了对上市公司股价和市值的要求。途牛仍需在2020年12月28日前,公司股票收盘价能够连续10个交易日达到或高于1美元,否则将面临退市风险。

对此,途牛回应表示,该“通知函”非退市通知,不影响公司正常运营。从业务层面,提升核心业务、改善运营效率、迭代升级业务以及行业环境向好等,均有可能提升股价;从技术层面,通过并股同样可提升股价。接下来,公司将积极应对,采取合理有效措施以重新达到合规的要求。

此外,途牛表示,如公司在2020年12月28日前股价未能恢复合规,遵循相关规则,经纳斯达克审核,公司有可能获得额外的180个自然日以使股价重回合规要求。

上市6年市值蒸发近97%

除了“跌跌不休”的股价外,途牛自上市以来的业绩表现也可谓是一言难尽。

财报数据显示,上市6年来,途牛的营收并不理想。即使是在发展势头最好的2016年,也依旧是巨额亏损的一年。2016年,途牛总营收105.48亿元,同比增长37.51%;归属于母公司净利润为-24.27亿元,同比亏损65.87%。

从财报可以看到,在上市后的前几年,途牛在广告上猛“砸”钱。广告平台瞄准了《爸爸去哪儿》《中国好声音》《奔跑吧,兄弟》等热门综艺,其中仅在《奔跑吧,兄弟》上的广告就耗资1.485亿元。

随着在广告支出方面的收缩,途牛的亏损幅度也在逐渐收窄。

从2014年至2018年,归属于母公司净利润的增速分别为-233.28%、-214.89%、-65.87%、-67.89%、-75.69%。

如果能保持这一向好趋势途牛原本有望逐渐扭亏,但今年以来,大股东减持、人事变动再度让途牛的未来充满不确定性。

在上市之前,途牛备受资本市场的青睐,曾获红杉资本中国、淡马锡、DCM中国等机构投资上亿美元,上市后又获携程、首都航空和海航资本等机构的资本加持。

自去年以来,途牛开始遭大股东连续抛售。4月2日,美国证券交易所披露的资料显示,新加坡投资公司淡马锡控股减持途牛A类普通股股份至1758.47万股。减持完成后,淡马锡控股的持股比例约为4.99%,不再是途牛A类普通股持股5%以上的实益拥有人。此前,淡马锡曾于2019年12月31日减少对公司A类普通股的持股,减持后比例降至5.6%。

4月9日,途牛公布的2019年财报显示,归属于普通股股东的净亏损6.99亿元,较上年同期1.88亿元的净亏损扩大272.11%。同时,途牛在另一份单独的声明中宣布,公司首席财务官(CFO)辛怡因个人原因提交辞呈,将于2020年5月31日从公司离职。

截至当地时间5月22日收盘,途牛报价0.76美元,早已跌破当初9美元的发行价。目前,途牛总市值仅剩9343万美元,较其市值最高点的30.7亿美元(约合人民币218亿元),市值累计蒸发97%。

牵手凯撒能拯救今年业绩吗?

公开资料显示,与旅游网站的领头羊携程、同程艺龙定位于机票、酒店的预定服务不同,途牛网专做旅游线路预定,主要销售组团游和自助游产品。途牛披露的财报显示,2019年总营收为22.81亿元人民币,其中跟团游收入占比82.72%。

值得注意的是,此次突如其来的疫情让全球的旅游业务停摆,主打跟团游业务的途牛也于1月26日进入销售业务暂停状态。疫情期间,途牛虽然也尝试过直播预售酒店旅游券等,但反响平平。为拯救业绩,摆脱被退市的命运,5月22日,途牛宣布联合凯撒旅业整合旅游资源。

根据双方签署的《战略合作框架协议》内容,途牛和凯撒旅业将发挥各自在模式、渠道、产品、服务、用户端等的优势,重点在旅游资源整合与业务协同、创新业务以及金融业务等方面展开合作。

途牛方面表示,通过战略合作,双方将加强免税、“线上+线下”新零售等创新业务合作,挖掘金融及其他方面可能的合作意向。在战略签约仪式上,途牛旅游创始人、董事长及CEO于敦德表示:“凯撒旅业长期深耕旅游业务,不断拓展免税等业务范围。希望此次双方合作,通过技术和创新,为游客提供更多优质产品,以及更优的预订、出游体验。”

目前,海航集团和京东分别为途牛第一大股东和第二大股东。今年4月,凯撒旅业发布公告,公布了不超过11.6亿元的定增预案,对象包括京东旗下子公司宿迁涵邦投资管理有限公司等。宿迁涵邦投资管理有限公司将斥资4.5亿元参与定增,占此次定增发行股份的38.79%,是五个认购方中认购股份最多的投资者。

景鉴智库创始人周鸣岐表示,目前,暂没有看到途牛和凯撒旅业之间的实际性整合。“从业绩上看,途牛和凯撒这两家旅游企业就像一对‘难兄难弟’,双方虽宣布进行旅游零售方面的业务整合,对当前的经营状况不会产生根本性影响。”

周鸣岐认为,途牛为了不被强制退市,寻找战略合作伙伴在情理之中,但目前双方的合作仅限于业务层面,尚未公布涉及股权整合和新的资本引入。疫情之下,旅游业恢复缓慢,企业更需要的是真金白银的‘增资’挺过这一艰难时期。

[责任编辑:郭鹏飞]

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